Makro šokas: Kinija kyla, JAV spaudžia, Europa vėsta

Praėjusi savaitė finansų rinkose buvo kupina makro signalų, kurie formuoja investuotojų nuotaikas prieš naują mėnesio startą. Kinija demonstruoja įspūdingą pramonės pelnų šuolį, JAV duomenys išlieka mišrūs, o Europa pagaliau mato krentančius infliacijos lūkesčius. Besivystančios rinkos rodo stabilizacijos ženklus, o geopolitinė įtampa Hormuze švelnėja.

Toliau – svarbiausi akcentai ir jų poveikis kapitalo bei Bitcoin rinkoms kitą savaitę.

Kinija: pramonės pelnai šauna į viršų

Kinijos pramonės pelnai per sausį–gegužę šoktelėjo 18.8% YoY, dar greičiau nei ankstesniu laikotarpiu. AI investicijų bumas ir valstybės parama aukštosioms technologijoms išlieka pagrindiniai varikliai. Gamybos sektorius tiesiog sprogo:

• Manufacturing +74.3%
• Kompiuterių ir komunikacijos įranga +103.9%
• Metalų apdirbimas +117.1%

“China’s industrial profits surged 18.8% year-on-year… reflecting the ongoing AI investment boom.”

Kodėl svarbu? Kinijos gamybos pajėgumas ir eksportas toliau auga – tai reiškia globalų defliacinį spaudimą, pigesnes prekes ir geresnį rizikos sentimentą akcijų rinkose.

JAV: infliacija stabilizuojasi, bet darbo rinka išlieka kritinė

JAV 10 m. obligacijų pajamingumas liko ties 4.39%, o PCE infliacija atitiko prognozes:

• Bendroji 4.1%
• Bazinė 3.4%

Vartotojų sentimentas šiek tiek pagerėjo iki 49.5, bet vis dar yra istorinių dugnų zonoje. Infliacijos lūkesčiai 1 m. į viršų – 4.6%.

“Headline PCE inflation rose to 4.1%, while the core rate climbed to 3.4%… both readings matched forecasts.”

Kodėl svarbu? Rinka laukia Ne žemės ūkio sektoriaus atlyginimų (NFP). Jei darbo rinka atvės – rizikos aktyvai kils. Jei bus „karšta“ – gali kilti kapitalo rinkų korekcija.

Europa: infliacijos lūkesčiai krenta

Euro zonos 12 mėn. infliacijos lūkesčiai nukrito į 3.5%, žemiausią per tris mėnesius. Ilgalaikiai lūkesčiai stabilūs, o Italijos ir Austrijos gamybos sektoriai rodo silpnėjimą.

“Eurozone median inflation expectations for the next 12 months declined to 3.5%…”

Kodėl svarbu? ECB gali būti švelnesnis – tai teigiamas signalas Europos akcijoms ir obligacijoms.

Besivystančios rinkos: stabilizacijos ženklai

• Zambijos 10Y pajamingumas krenta į 9 metų žemumas.
• Brazilija rodo geresnę einamąją sąskaitą ir mažėjantį nedarbą.
• Meksika – eksportas +25.4%, prekybos perteklius auga.
• Uganda – augimas lėtėja, bet paslaugų sektorius išlieka stiprus.

“Zambia 10 Year Government Bond Yield decreased to 16.84%, the lowest since May 2017.”

Kodėl svarbu? EM rizika mažėja — kapitalas gali grįžti į obligacijas ir akcijas.

Skandinavija: infliacinis spaudimas grįžta

• Švedijos PPI šoka į +6.6% YoY, energija +32.7%.
• Norvegijos mažmeninė prekyba krenta -2.1% MoM.
• Islandijos infliacija kyla į 5.2%.

“Producer prices in Sweden increased 6.6% year-on-year… driven by higher energy costs.”

Kodėl svarbu? Regioninė infliacija gali daryti spaudimą ECB ir BoE politikai.

Singapūras: technologijų ciklas lėtėja

Gamyba +13% YoY, bet žemiau prognozių. Elektronikos augimas lėtėja, biomedicina krenta.

“Manufacturing production grew by 13% year-on-year… missing market expectations.”

Kodėl svarbu? Globalus technologijų ciklas išlieka stiprus, bet tempas mažėja.

📈 Kaip šios naujienos paveiks kapitalo rinkas kitą savaitę?

1️⃣ Akcijos: sentimentas švelniai teigiamas

• Kinijos pelnų bumas → stiprus signalas technologijų sektoriui.
• Europos infliacijos lūkesčiai krenta → ECB švelnėja → geriau akcijoms.
• JAV duomenys neutralūs → rinka laukia NFP (liepos 2 d).

Tikėtina kryptis:

• Tech – stipru.
• Ciklinės – neutralu.
• EM – gerėjanti rizikos nuotaika.

2️⃣ Obligacijos: pajamingumai gali švelniai kristi

• JAV pajamingumai stabilūs, infliacija atitinka prognozes.
• Europos lūkesčiai krenta → geriau EU obligacijoms.
• EM obligacijos rodo stabilizaciją.

Tikėtina kryptis:

• US Treasuries – švelniai žemyn.
• EU bonds – žemyn.
• EM debt – paklausos augimas.

3️⃣ Bitcoin ir kripto: fonas teigiamas

Kodėl?

• Kinijos gamybos bumas → geresnė globali likvidumo aplinka.
• Europos infliacijos lūkesčiai krenta → mažiau griežtos politikos.
• JAV infliacija atitinka prognozes → Fed nebus agresyvesnis.
• Hormuzo įtampa mažėja → mažiau infliacinio spaudimo.

Tikėtina kryptis:

• BTC gali testuoti aukštesnius lygius, jei NFP bus silpnesnis.
• Altcoinai – vidutiniškai teigiamas fonas.

🧭 Išvada

Makro fonas kitai savaitei – švelniai teigiamas tiek kapitalo, tiek Bitcoin rinkoms. Kinijos pelnų šuolis ir Europos infliacijos lūkesčių kritimas yra du svarbiausi signalai, mažinantys globalią riziką. JAV duomenys neutralūs, bet ne blogi. EM stabilizacija prideda papildomo rizikos apetito.

Vienas rodiklis valdys rinką: 👉 JAV darbo rinkos duomenys (NFP): Silpnesni – rinka kils. Stiprūs – rinka koreguosis.