Praėjusi savaitė finansų rinkose priminė gerai įkaitusį makro katilą: centrinių bankų sprendimai, geopolitinė įtampa ir energijos kainų šuoliai virė vienu metu. JAV paslaugų sektorius demonstruoja raumenis, Europa rodo atsigavimo ženklus, o investuotojai laukia Fed, BoE ir BoJ sprendimų, kurie gali nubrėžti naują kapitalo rinkų kryptį.

JAV: Fed sprendimas ir stiprėjantis paslaugų sektorius

JAV ekonomika rodo atsparumą:

• Paslaugų PMI pakilo iki 53.6, aukščiausio lygio per 8 mėn.
• Verslo aktyvumas (Composite PMI 53.6) rodo tvirtą augimą, nors infliacinis spaudimas išlieka.
• Nauji namų pardavimai +1.6 % MoM — pirmas augimas per 3 mėn.

Makro efektas: Fed greičiausiai išlaikys palūkanas nepakitusias, bet rinka vis dar mato ~34% tikimybę palūkanų kėlimo iki metų pabaigos. Rizikos aktyvai (akcijos, Bitcoin) gali reaguoti teigiamai, jei tonas išliks švelnus.

Europa: pramonė atsigauna, infliacijos lūkesčiai krenta

ECB praėjusią savaitę paliko palūkanų normas nepakeistas, tačiau komunikacijoje aiškiai pabrėžė, kad rugsėjo mėnesį palūkanų kėlimas išlieka „labai tikėtinas“. Bankas pripažino, kad energijos kainų šuolis dėl JAV–Irano konflikto vėl kelia infliacines rizikas, todėl tonas išliko griežtas, nepaisant gerėjančių ekonominių rodiklių.

Euro zona rodo atsigavimo ženklus:

• Composite PMI 51.9 – pirmas augimas per 4 mėn.
• Gamybos PMI 52.0, stipriausias nuo 2022 m. kovo.
• Paslaugų PMI 51.6, grįžta į plėtros zoną.
• Infliacijos lūkesčiai sumažėjo iki 3 %, žemiausio lygio nuo vasario.

Makro efektas: ECB išlaiko griežtą toną, bet rinka tikisi pauzės. Euras gali švelniai stiprėti, o Europos akcijos – stabilizuotis.

Jungtinė Karalystė: ekonomika grįžta į augimą

• JK Composite PMI 52.1, pirmas augimas po 2 mėn. nuosmukio.
• Paslaugų PMI 51.8, aukščiausias per 3 mėn.
• Mažmeninė prekyba +1 % MoM, viršijo lūkesčius.

Makro efektas: BoE gali išlaikyti palūkanas, bet išlaikys griežtą toną dėl energijos kainų. Svaras išlieka stabilus, o Londono indeksai rodo atsigavimą.

Kanada: infliacija lėtėja, obligacijos kyla

• Infliacija 2.8 %, žemiausia per 5 metus.
• 10Y pajamingumas 3.60 %, krenta po naftos kainų pauzės.
• Gamybos pardavimai –0.1 %, žaliavų kainos –6.9 %.

Makro efektas: BoC greičiausiai nebekels palūkanų, o obligacijos išlieka patrauklios. Kanados doleris stabilus, energijos spaudimas mažėja.

Meksika: nedarbas kyla

Nedarbo lygis 2.9%, aukščiausias per 9 mėn. Tai rodo lėtėjantį darbo rinkos tempą, nors infliacija išlieka valdoma.

Makro efektas: EM sentimentas šiek tiek silpnėja, bet regionas išlieka stabilus.

Vokietija: pramonės renesansas

• Gamybos PMI 52.2, aukščiausias per 4 mėn.
• Eksporto paklausa stiprėja, tiekimo grandinės gerėja.

Makro efektas: Vokietijos atsigavimas palaiko Europos akcijų rinkas ir stiprina rizikos aktyvų sentimentą.

📈 Kapitalo rinkų prognozės kitai savaitei

Segmentas	Kryptis	Kodėl
Akcijos (global)	↑	Fed pauzė + stiprėjantis paslaugų sektorius
Obligacijos	↑	Pajamingumai krenta, infliacija lėtėja
EM rinkos	↔	Meksikos nedarbas,
Bitcoin	↑	Rizikos apetitas didėja, energijos kainos stabilizuojasi
Nafta	↔ / ↑	JAV–Irano įtampa palaiko kainų rizikos premiją

Bitcoin vis dar prognozuojamas nuosaikus kilimas:

Išvados

Savaitė bus pažymėta centrinių bankų sprendimų laukimu ir geopolitine įtampa, bet makro duomenys rodo atsigavimo ženklus. Jei Fed ir ECB išlaikys pauzę, o energijos kainos stabilizuosis, kapitalo rinkos gali tęsti nuosaikų kilimą, o Bitcoin – išlikti makro termometru.

---

Prisijunk prie Smart Invest Radar.