Makro savaitės apžvalga: Infliacija lėtėja, rinkos atsigauna

Praėjusi savaitė finansų rinkose buvo kupina makro geopolitinių įtampų, centrinių bankų laukimo ir netikėto vartotojų optimizmo Lotynų Amerikoje. Energetikos rizika išliko, tačiau infliacijos duomenys iš JAV ir Europos suteikė rinkoms šiek tiek atokvėpio.

JAV: infliacija lėtėja, obligacijos kyla

JAV 10 metų obligacijų pajamingumas nukrito iki 4.52% nuo beveik dviejų mėnesių aukštumos (4.69%), nes birželio CPI ir PPI rodė aiškų kainų lėtėjimą.

„Inflation expectations measured by the Michigan survey dropped for a second month…“

Makro efektas:

• Obligacijos stiprėja, investuotojai grįžta į fiksuoto pajamingumo turtą.
• Rizikos aktyvai (akcijos, Bitcoin) gauna trumpalaikį impulsą, nes Fed gali išlaikyti palūkanas nepakitusias.
• Vis dėlto, Hormūzo sąsiaurio trikdžiai išlieka – komerciniai laivai vengia plaukti, palaikydami energijos kainų rizikos premiją.

Europa: ECB sprendimas ir infliacijos dugnas

Euro zonos patvirtinta infliacija 2.8%, žemiausia per keturis mėnesius. Energijos kainos lėtėja (8.5% vs 10.8%), o bazinė infliacija sumažėjo iki 2.4%. ECB ruošiasi naujam sprendimui – rinkos tikisi pauzės, bet tonas išliks griežtas.

Makro efektas:

• Europos akcijos stabilios, euras švelniai stiprėja.
• Paslaugų infliacija vis dar aukšta, todėl ECB negali visiškai atsipalaiduoti.

Kolumbija: vartotojų pasitikėjimas šoka aukštyn

Kolumbijos vartotojų pasitikėjimo indeksas pakilo 6.5 p. iki 24.3%, aukščiausio lygio per metus. Gyventojai optimistiškiau vertina tiek savo finansinę padėtį, tiek šalies ekonomiką.

„Willingness to purchase durable goods jumped to 16.1% from 5.8%.“

Makro efektas:

• Regioninis sentimentas Lotynų Amerikoje gerėja.
• Tai gali paskatinti kapitalo srautus į EM rinkas ir palaikyti Bitcoin kaip rizikos aktyvą.

Kanada: užsienio kapitalas traukiasi iš akcijų

Užsienio investuotojai pardavė C$16.1 mlrd. Kanados akcijų – didžiausias išpardavimas nuo 2025 m. Tačiau obligacijų paklausa išliko stipri (C$14.9 mlrd. pirkimų).

Makro efektas:

• Kapitalas persiskirsto iš akcijų į saugesnius aktyvus.
• Kanados doleris išlieka stabilus, bet sentimentas šiek tiek prislopęs.

Toronto akcijų indeksas irgi rodo silpnumo ženklus:

Indija: obligacijų paklausa išlieka stipri

Indijos 10Y G‑Sec pajamingumas stabilus ties 6.75%, o užsienio investuotojai toliau perka vyriausybės obligacijas.

„Overseas investors purchased INR 16.5 billion of bonds…“

Makro efektas:

• Regioninis stabilumas Azijoje.
• Indijos obligacijos tampa alternatyva rizikos aktyvams, kai pasaulinė įtampa didėja.

Kazachstanas: pramonės gamyba kilo 8.2%

Gamybos sektorius +13.7%, energijos tiekimas +16.9%. Tai rodo, kad Centrinės Azijos ekonomikos atsigavimas tęsiasi, nepaisant naftos tiekimo trikdžių.

Makro efektas:

• Regioninis augimas palaiko žaliavų paklausą.
• Naftos kainos išlieka aukštos, o Bitcoin gauna papildomą impulsą kaip „infliacijos apsidraudimas“.

Malta: infliacija nukrito iki 2025 m. žemumų (2.0%)

Maisto ir transporto kainos lėtėja, o būsto ir paslaugų kainos išlieka stabilios. Tai rodo, kad Europos periferijoje infliacija jau kontroliuojama.

Kapitalo rinkų prognozės kitai savaitei

Segmentas	Kryptis	Kodėl
Akcijos (global)	↑	Infliacijos lėtėjimas + pajamų sezonas
Obligacijos	↑	Pajamingumai krenta, Fed tonas švelnėja
EM rinkos	↑	Kolumbijos ir Brazilijos sentimentas gerėja
Bitcoin	↑	Rizikos apetitas didėja, energijos spaudimas silpnėja
Nafta	↔ / ↑	Hormuzo sąsiaurio trikdžiai palaiko kainas

Bitcoin kaina ir toliau palaiko nuosaikų kilimą:

🧭 Išvada

Savaitė buvo pažymėta infliacijos lėtėjimu, geopolitine įtampa ir regioniniu optimizmu. Kapitalo rinkos kvėpuoja lengviau, o Bitcoin vėl tampa „makro termometru“ – kai pasaulis nerimauja, jis kyla. Jei Fed išlaikys pauzę, o Hormūzo sąsiauris išliks stabilus, kitą savaitę galime pamatyti rizikos aktyvų atsigavimą.

---

Prisijunk prie Smart Invest Radar.