Ar kada susimąstei, kodėl kai kurie drabužių tinklai klesti, o kiti tyliai išnyksta iš prekybos centrų? Viena iš tokių istorijų – APB Apranga. Tai ne šiaip vietinis žaidėjas – ši grupė valdo visą mados imperiją Baltijos šalyse: nuo „Zara“ iki „Massimo Dutti“. Bet ar šiandien verta investuoti į „Aprangos“ akcijas, kai mada keičiasi greičiau nei orai?

APB Apranga viena didžiausių mados mažmeninės prekybos įmonių Baltijos šalyse, veikianti Lietuvoje, Latvijoje ir Estijoje. Grupę sudaro pagrindinė įmonė APB Apranga ir 25 dukterinės įmonės. Grupė taip pat pagal franšizės kontraktus valdo įvairių pavadinimų parduotuves, tarp kurių yra tokie prekės ženklai, kaip Zara, Zara Home, Massimo Dutti, Bershka, Boss, Pull and Bear, Stradivarius, Oysho ir kiti.

Grupę sudaro 171 parduotuvė, 200 prekės ženklų. Kompanija ir prekių ženklai gerai žinomai Lietuvoje. Pagal dydį ir parduotuvių plotą neturi konkurentų. Parduotuvių skaičius pagal šalis:

Pajamų pasiskirstymas pagal segmentus:

Apranga Group konkurencinė aplinka

Apranga yra didžiausių Baltijos mažmeninės mados žaidėjų tarpe, su stipria fizinių parduotuvių tinklo pozicija ir keliomis franšizėmis/prekių ženklais. Jos pagrindiniai konkurentai panašioje geografinėje rinkoje ir verslo modelio eros yra:

• H&M (tarptautinis greitosios mados tinklas),
• LPP (lenkų mažmenininkas su Reserved ir kitais prekių ženklais, aktyvus Centrinėje ir Rytų Europoje),
• Dideli e-komercijos žaidėjai (pvz., Zalando).

Visi jie veikia rinkos segmentuose, kur Apranga konkuruoja dėl lankytojų srauto, rinkodaros ir asortimento.

Svarbiausi konkurencinei faktoriai

• Fizinių parduotuvių tinklas: Apranga turi pranašumą lokaliai (vietiniai prekybos centrų nuomininkai, ryšiai su franšizėmis), tačiau tai taip pat reiškia didesnę priklausomybę nuo pardavimo fizinėse vietose.
• Greitoji mada / kainodara: H&M ir LPP siūlo agresyvią kainodaros strategiją ir plačią geografinę aprėptį — spaudimas maržoms.
• Elektroninė prekyba: Zalando ir kiti e-žaidėjai kelia konkurenciją per patogumą, platus asortimentas ir kainų lanksčią politiką; tai ypač svarbu jauniems pirkėjams.
• Partnerių / franšizių priklausomybė: Apranga gauna pranašumą turėdama žinomų prekių ženklų franšizes (pvz., Zara), bet tai taip pat sukuria tiekėjų / licencijų riziką.

Pagrindiniai konkurentai

Įmonė	Ticker / Rinka	P/E (TTM)	Dividendinis pajamingumas	Trumpas komentaras
Apranga (Apranga Group)	APG1L / Nasdaq Baltic	~11.3 (TTM)	~7.8%	Stipri vietinė pozicija, didelis dividendinis pajamingumas.
H&M Hennes & Mauritz	HM-B.ST / STO	~25–27	~3.8–4.0%	Globalus greitosios mados lyderis — stipri masto ekonomika.
LPP S.A. (Reserved ir kt.)	LPP / WSE	~18	~3.7–4.8%	Stipri regioninė ekspansija Centrinėje ir Rytų Europoje; didesnė masto ekonomika nei Apranga.
Zalando SE	ZAL / XETRA	~25–26	~0% (dažnai nemokėjo dividendų)	Didžiausias e-commerce žaidėjas madingoje drabužių prekyboje — agresyvi kaina ir logistika.

Investicinės įžvalgos

APB Apranga pajamos per 2024 finansinius metus augo sparčiau nei vidurkis, tačiau pelnas sumažėjo net -4.85%. Be abejo, kad sumažėjo Bendrojo ir Grynojo pelningumo rodikliai, atitinkamai 45.10% ir 5.40%. Bendrasis pajamingumas išlieka stabilus ir tai leidžia kompanijai išlikti lydere.

Mums įdomus,kiek kompanijos Grynojo pelno, uždirba parduotuvių kvadratinis metras. Matosi neryški kilimo tendencija. Tačiau paskutiniais finansiniais metais rodiklis mažėjo.

Labai džiugu, kad kompanija neturi finansinių skolų. Turi tik Nuomos įsipareigojimus, kurie sudaro didžiąją Ilgalaikių įsipareigojimų dalį.

Nepaskirstyto pelno rentabilumas buvo bet 37%. Kompanija pelningai investuoja Nepaskirstytą pelną ir vėl uždirba. 10 metų ROAE vidurkis yra 19.55%. O va tokia grąža yra visai padori. Tokia grąža galima generuojant teigiamus pinigų srautus. FCF yra teigiami ir augantys. Ir rinkoje už vieną FCF eurą mokėjo apie 6 EUR.

Kompanija neturi dividendų mokėjimo ir nuosavų akcijų supirkimo politikos. Tai minusas, bet ‘oro nedaro’. Nežiūrint to, kompanija dosni akcininkams. Paskutinius dvejerius metus kompanija akcininkams išmokėjo apie 80% nuo metų Grynojo pelno. Lig šiol dividendai augo po 6.32% vidutiniškai kasmet. O dividendinis pajamingumas rašymo metu buvo 7.64%.

Jei kompanijos savininkai norėtų parduoti akcijas ir investuoti šiandien į Lietuvos 10 m. VVP ir gauti tokią pat grąžą, kaip ir kompanija davė 2024 metais, tai akcijas turėtų parduoti po 8.52 eurus.

Gera akcija Investiciniam portfeliui. O jei žiūrėti vien tik Baltijos akcijas, tai tokių gerų akcijų labai nedaug…

Investicinis patrauklumas

Rodiklis	Įvertis
Fundamentalioji analizė (Investment Scoreboard)	6.8/10
Techninė Analizė (rašymo metu)	1.5/10
Dividendinis patrauklumas	10/10

Apranga Group akcijų kainos prognozė*

Bendrovė nuo 1997 metų listinguojama Nasdaq Vilnius vertybinių popierių biržoje. Nuo 2005 metų — įtraukta į Baltijos Oficialųjį prekybos sąrašą. Trumpinys APG1L.

Patikslintas kainos targetas 2025-2029:

Metai	MIN Target	MAX Target
2025	1.89	4.90
2026	1.97	5.12
2027	2.06	5.34
2028	2.15	5.58
2029	2.25	5.83

Išvados

Apranga – kaip geras kostiumas: klasikinė, patikima, bet ne visada madinga. Tačiau jos stabilus pelnas, dosnūs dividendai ir maža skola rodo, kad ši įmonė žino, kaip neišsitempti siūlės net per ekonominius pokyčius. Gal verta bent „pasimatuoti“ šią akciją portfelyje? 👔📈

Daugiau lietuviškų akcijų.

Šaltiniai: Nasdaq.com, ChartGPT, Tradingview.com

*Naudokite kainų prognozę savo investicijų rizikai valdyti.

---

Ar jau investavote į šios bendrovės akcijas? Palikite komentarą — mes atidžiai stebime šią akciją!

Pasidalinkite straipsniu su draugais ir kolegomis!

---

Kavos puodelis iš jūsų už šią puikią analizę.

Kokios kitos akcijos kainos prognozę padaryti?

---

Apg