Kapitalo akcijų rinkos apžvalga: nervų kova prasideda. 45 savaitės apžvalga

Kapitalo akcijų rinkos apžvalga. Lapkritis prasidėjo kaip finansinis trileris: FED grasina, ilgėjančios JAV vyriausybės uždarymo pasekmės, o NASDAQ krenta kaip akmuo. Ar tavo piniginė išgyvens šią audrą – ir kur slepiasi pelno galimybės?

• Lapkritis prasidėjo nervingai: rinkų pulsas ir investuotojų nuotaikos
• JAV: rekordinis vyriausybės uždarymas ir mišrūs ekonominiai rodikliai
• Europa: paslaugos traukia į viršų, bet Prancūzija išsiskiria silpnumu
• JAV ir Kinijos santykiai: švelnėjimo ženklai
• Rinkos nuotaikos: pelnų fiksavimas ir perspėjimai dėl vertinimų
• JAV Obligacijų pajamingumų kreivė. Didesnių pokyčių nesimato…
• Pasaulinis maisto kainų indeksas*
• Sudėtinis pirmaujantis rodiklis (CLI-Composite leading indicator)*
• JAV akcijų rinka
• Savaitės indeksų rezultatai
• JAV kapitalo rinkos sektorių pokyčiai (2025 m. spalio 25-31 d.)
• JAV rinkų savaitės apžvalga: technologijų kritimas ir auganti įtampa
• FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 30 dienų.
• JAV USD apyvartos greitis
• CBOE PUT/CALL Ratio
• The Buffett Indicator: Market Cap to GDP
• Credit Default Swap
• Kapitalo rinkų Žaliavos
• Valiutų kotiruočių prognozės
• Bitcoin rinkos tendencijos
• Kapitalo Išvados

Lapkritis prasidėjo nervingai: rinkų pulsas ir investuotojų nuotaikos

Lapkričio pradžia pasaulio rinkoms nebuvo rami. Investuotojai reagavo į Federalinio Rezervo vadovo Jerome Powell griežtesnį toną, kuris sumažino tikimybę, kad palūkanų normos bus sumažintos dar šių metų gruodį.

Tuo pat metu FED valdybos nariai išsiskyrė nuomonėmis:

• Stephen Miran ir Mary Daly pasisakė už didesnį švelninimą dėl silpno darbo rinkos augimo.
• Lorie Logan ir Beth Hammack mano priešingai – infliacija vis dar stipri ir atkakli.

Toks signalų skirtumas didina rinkos neužtikrintumą.

JAV: rekordinis vyriausybės uždarymas ir mišrūs ekonominiai rodikliai

JAV vyriausybės uždarymas tapo ilgiausiu istorijoje, viršydamas 35 dienų 2018 m. rekordą. Visgi ekonominės žalos baimė skatina Kongresą siekti kompromiso. Kol daugelis ekonominių duomenų vis dar neprieinami, investuotojams tenka remtis ribotais rodikliais.

Indikatorius	Spalio reikšmė	Pokytis	Įžvalga
ISM gamyba	49.4	↓	Vis dar žemiau 50 ribos – sektorius silpnas
ISM paslaugos	52.4	↑	Sektorius auga
Naujų užsakymų indeksas (paslaugos)	56.2	↑↑	Gerokai viršijo prognozes
Darbo vietų kūrimas (ADP)	Nedidelis augimas	→	Rinka išlieka trapi

Tuo pat metu paslaugų kainų indeksas pasiekė aukščiausią lygį nuo 2022 m. pabaigos – tai ženklas, kad infliacinis spaudimas išlieka. Obligacijų rinkoje išlaidų ISM paskelbimas kėlė pajamingumus, tačiau darbo rinkos silpnėjimo signalai vėliau juos vėl sumažino. Doleris sekė tą pačią tendenciją.

Europa: paslaugos traukia į viršų, bet Prancūzija išsiskiria silpnumu

Europoje PMI rodikliai parodė teigiamas tendencijas Ispanijoje, Italijoje ir Vokietijoje, tačiau Prancūzijoje paslaugų sektorius išliko vangus.

Regionas	Paslaugų PMI	Pokytis
Euro zona (bendrai)	52.5	↑
Vokietija	53.1	↑
Prancūzija	48.9	↓
Ispanija / Italija	Virš 53	↑↑

Ekonominiai duomenys nuo spalio pabaigos maloniai stebina rinkas. Jungtinėje Karalystėje Bank of England paliko palūkanas nepakitusias, tačiau užsiminė apie galimą mažinimą ateityje. Sprendimas buvo priimtas maža balsų persvara, nes infliacijos lėtėjimas suteikė erdvės švelninti politiką. Tačiau rizika slypi ekonomikos augime – kanclerė Rachel Reeves planuoja griežtesnį biudžetą.

JAV ir Kinijos santykiai: švelnėjimo ženklai

Netikėtai pagerėjo JAV–Kinijos santykiai. Pekinas sumažino importo muitus JAV prekėms iki 24% metams, o Vašingtonas atsakė mažindamas tarifus fentanyl importui.

Kinija taip pat sustabdo kai kurių retųjų žemių eksporto ribojimus. Tuo metu JAV Aukščiausiasis Teismas pradėjo nagrinėti apeliacijas dėl Trumpo administracijos tarifų. Pirmieji signalai rodo, kad teisėjai nepritars buvusio prezidento pozicijai, tačiau galutinis sprendimas dar laukiamas.

Rinkos nuotaikos: pelnų fiksavimas ir perspėjimai dėl vertinimų

Didžiųjų JAV bankų vadovai bei TVF (IMF) perspėjo apie galimą akcijų korekciją, nes vertinimai atrodo per aukšti. Labiausiai nukentėjo dirbtinio intelekto sektorius, kuris pastaruoju metu buvo rinkos lyderis.

• 📊 S&P 500 koregavosi -1.63%,
• 📈 NASDAQ smuko -3.04%,
• 💹 VIX indeksas pakilo iki 19.9 – rizikos apetitas mažėja.

Prognozė ir įžvalga

• Trumpalaikėje perspektyvoje tikėtinas svyravimų išaugimas dėl JAV biudžeto derybų ir FED komunikacijos.
• Vidutinėje perspektyvoje – galimas akcijų atsigavimas, jei infliacijos duomenys tęstų lėtėjimą.
• Investuotojams verta svarstyti diversifikaciją – įtraukiant emerging market obligacijas ir gynybinius sektorius.

JAV Obligacijų pajamingumų kreivė. Didesnių pokyčių nesimato…

Pasaulinis maisto kainų indeksas*

Maisto kainų indeksas per praėjusį mėnesį sumažėjo. Infliacija sudaro 1.6% per metus. Indeksas yra -21.1% žemiau 2022 m. kovo piko.

*FAO maisto kainų indeksas (FFPI) yra rodiklis, parodantis mėnesinį tarptautinių pagrindinių maisto produktų krepšelio kainų pokytį. Jis apskaičiuojamas kaip penkių prekių grupių kainų indeksų vidurkis, įvertintas pagal vidutinę kiekvienos grupės eksporto dalį 2014-2016 m. laikotarpiu. Straipsnyje, paskelbtame 2020 m. birželio mėn. Food Outlook leidinyje, pristatytas FFPI skaičiavimo bazinio laikotarpio atnaujinimas ir kainų aprėpties išplėtimas, kuris įsigaliojo nuo 2020 m. liepos mėn. 2013 m. lapkričio mėn. straipsnyje pateikta techninė informacija apie ankstesnę FFPI sudarymo metodiką.
2025 m. mėnesių paskelbimo datos: sausio 3 d., vasario 7 d., kovo 7 d., balandžio 4 d., gegužės 2 d., birželio 6 d., liepos 4 d., rugpjūčio 8 d., rugsėjo 5 d., spalio 3 d., lapkričio 7 d., gruodžio 5 d.

Sudėtinis pirmaujantis rodiklis (CLI-Composite leading indicator)*

Indeksas paaugo iki 100.30 nuo 100.19.

*Sudėtinis pirmaujantis rodiklis (CLI-Composite leading indicator) - tai indeksas, skirtas ankstyvam verslo ciklų lūžio taškų signalų nustatymui, parodantis ekonominės veiklos svyravimus aplink jos ilgalaikį potencialų lygį.
Kiekvienos šalies CLI sudaro kelios komponentinės serijos, atrinktos iš plataus svarbiausių trumpalaikių ekonominių rodiklių spektro. CLI atspindi trumpalaikius ekonomikos pokyčius labiau kokybiniu, o ne kiekybiniu aspektu. CLI sudaromi tik G20 šalims, taip pat Ispanijai ir penkiems regioniniams agregatams.
Šis rodiklis matuojamas kaip amplitudės korekcijų indeksas, kurio ilgalaikis vidurkis lygus 100.
JAV akcijų rinka.

👉 Laikyk ranką ant rinkos pulso 💹

JAV akcijų rinka

S&P 500 indeksas per savaitę krito -1.63% iki 6 728.81 punkto. Nasdaq per šį laikotarpį krito -3.04%, DJIA krito -1.21%; The Magnificent 7 akcijų kapitalizacija rinkoje krito iki 2.12 trln. USD.

Savaitės indeksų rezultatai

Indeksas	Penktadienio pokytis, %	Savaitės pokytis, %
S&P 500	0.13	-1.63
Nasdaq Comp.	-0.21	-3.04
Dow Jones	0.16	-1.21

JAV kapitalo rinkos sektorių pokyčiai (2025 m. spalio 25-31 d.)

Sektorius	Pokytis (%)	Savaitės kryptis	Komentaras
Technologijos (NASDAQ)	-2.1%	🔻 Žemyn	AI akcijos stipriausiai koregavosi po IMF perspėjimų dėl pervertinimo.
Finansai	-0.8%	🔻	Didžiųjų bankų vadovų komentarai skatino pelnų fiksavimą.
Energetika	+1.3%	🔺 Aukštyn	Naftos kaina pakilo virš 84 USD už barelį, palaikydama sektorių.
Pramonė	-0.5%	🔻	ISM gamybos rodikliai liko žemiau 50 ribos – pramonė išlieka silpna.
Sveikatos apsauga	+0.6%	🔺	Gynybinis sektorius išlaikė stabilumą, investuotojai ieško saugių prieglobsčių.
Komunalinės paslaugos	+0.4%	🔺	Palūkanų lūkesčiai stabilizavosi – tai palanku dividendinėms akcijoms.
Vartojimo prekių sektorius	-1.0%	🔻	Mažmeninės prekybos akcijos krito dėl lūkesčių silpnėjimo prieš šventinį sezoną.
Nekilnojamasis turtas (REIT)	+0.2%	🔼	Obligacijų pajamingumų kritimas trumpam pagerino sentimentą.
Komunikacijos paslaugos	-1.7%	🔻	Socialinių tinklų ir žiniasklaidos akcijos tęsia nuosmukį po silpnų rezultatų.

S&P 500 dividendinis pajamingumo vidurkis pakilo iki 1.18%. Atšokimas nuo dugno, slenkančio vidurkio (raudona linija) kirtimas iš apačios. Ką gi, tai rimtas korekcijos rinkoje ženklas.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, S&P 500 gali koreguotis iki 6 604.38 artimiausiu metu, o per metus gali nukristi dar iki 5 922.69 punkto. O savaitiniame grafike pasirodžiusi doji žvakė rodo apie galimą Bulių rinkos pabaigą. Bet savaitiniame grafike vis dar Bulių rinka. Kitą savaitę matysime ‘tiesos momentą’.

JAV akcijų rinkos Baimės ir Godumo indeksas. Praeitą savaitę buvo ‘net’ 35. Dabar – rekordinės žemumos.

JAV rinkų savaitės apžvalga: technologijų kritimas ir auganti įtampa

Optimizmo banga baigėsi — Wall Street‘as per savaitę neteko trilijonų vertės. Investuotojus išgąsdino darbo rinkos duomenys, kurie sukėlė abejonių dėl ekonomikos ciklo tvirtumo.

Per pirmus dešimt 2025 m. mėnesių darbą neteko daugiau nei 1 mln. žmonių. Nors ADP ataskaita rodė, kad spalį buvo sukurta 42 tūkst. naujų darbo vietų, tai neišsklaidė baimės dėl darbo rinkos lėtėjimo.

Politinė įtampa ir biudžeto krizė JAV

Investuotojų nuotaikas dar labiau slopino politinė ir biudžeto įtampa. Federalinis vyriausybės uždarymas tęsiasi jau šeštą savaitę – tai ilgiausias laikotarpis istorijoje. Tuo pat metu keli Aukščiausiojo Teismo konservatoriai suabejojo, ar Donaldo Trumpo muitai buvo teisėti. Tokia pozicija gali atverti kelią prekybos barjerų švelninimui.

Technologijų sektorius: nuo euforijos prie korekcijos

Po kelių JAV bankų vadovų įspėjimų apie galimą rinkos perkaitimą, investuotojai ėmė aktyviai fiksuoti pelnus, ypač technologijų ir dirbtinio intelekto sektoriuose.

Bendrovė	Pokytis (%)	Komentaras
Nvidia	–7,1	Staigus kritimas po rekordinio šuolio
AMD	–7,2	Paveikta AI rinkos korekcijos
CoreWeave	–20,0	Didžiausias smukimas sektoriuje
Amazon	0,0	Paskelbė 38 mlrd. USD partnerystę su OpenAI
Microsoft	–4,0	AI augimą stabdo ne lustų trūkumas, o energijos apribojimai

Tuo metu Alphabet pranešė apie planuojamas dideles investicijas į atsinaujinančią energetiką ir duomenų centrus Vokietijoje. Tai rodo, kad ilgalaikės AI plėtros galimybės išlieka stiprios.

💡 Kas slypi tarp eilučių: Bankai garsiai kalba apie „perkaitimą“, bet iš tiesų ruošiasi pigesnėms akcijoms. Kai rinkos krenta – didieji žaidėjai perka.

Vartojimo sektorius: Teslos šou ir Musk ambicijos

Tesla (–2,3%) vėl atsidūrė dėmesio centre – akcininkai patvirtino milžinišką atlygio paketą Elonui Muskui. Tokia išmoka gali leisti jam padidinti savo dalį iki 25%.

Sveikatos sektorius: mišrūs rezultatai

Sveikatos priežiūros bendrovės rodė nevienodus rezultatus. Amgen akcijos šoktelėjo +5,8% po gerų ketvirčio rezultatų. Tuo tarpu Pfizer (+1%) ir Novo Nordisk (–2,8%) tęsia kovą dėl „Metsera“ – biotechnologijų įmonės, veikiančios svorio mažinimo vaistų rinkoje.

Finansai ir investuotojų pasitikėjimas

Finansų sektorius buvo atspariausias, nes obligacijų pajamingumai šiek tiek sumažėjo. Berkshire Hathaway akcijos kilo +3,3% – bendrovė pranešė apie 17% pelno augimą ir dabar turi net 382 mlrd. USD grynųjų. Warrenas Buffettas patvirtino, kad Gregas Abelis perims jo vadovavimą dar šiais metais.

Nugalėtojai ir pralaimėtojai

📈 Nugalėtojai	📉 Pralaimėtojai
Amgen +5,8%	CoreWeave –20%
Berkshire Hathaway +3,3%	Nvidia –7,1%
Pfizer +1%	AMD –7,2%

Įžvalgos ir prognozės

Rinkos išlieka volatilios, o investuotojai laukia naujausių infliacijos ir FED komentarų. Trumpuoju laikotarpiu galima korekcijos tąsa, ypač AI ir technologijų segmente. Tačiau vidutiniu laikotarpiu energetikos, finansų ir sveikatos sektoriai gali parodyti didesnį stabilumą.

Kitą savaitę investuotojai stebės, ar FED galiausiai mirktelės. Nes kai darbo rinkos duomenys ima byrėti – dažniausiai netrūksta ilgai iki pirmo palūkanų pjūvio.

***

Globus Medical (GMED) akcijų kaina per savaitę kilo 38.91% iki $83.89 po įspūdingų trečiojo ketvirčio rezultatų. Bendrovė paskelbė, kad grynosios pardavimo pajamos siekė 769 mln. JAV dolerių, viršydamos analitikų prognozes, kurios buvo 734,8 mln. JAV dolerių.

Be to, vadovybė pakėlė metinę pardavimų prognozę iki 2,86–2,90 mlrd. JAV dolerių, kai ankstesnis diapazonas siekė 2,80–2,90 mlrd. JAV dolerių. Tai – signalas, kad medicinos technologijų įmonė įgauna pagreitį.

Finansinių rezultatų santrauka

Rodiklis	Rezultatas Q3 2025	Prognozė	Pokytis
Grynasis pardavimas	769 mln. USD	734,8 mln. USD	+4,6 % virš prognozės
Metinė prognozė	2,86–2,90 mlrd. USD	2,80–2,90 mlrd. USD	Pakelta
Akcijos reakcija	+35,2 %	—	Stiprus augimas

Įžvalgos

„Globus Medical“ specializuojasi stuburo chirurgijos ir ortopedijos įrangos gamyboje. Pastaruoju metu įmonė sėkmingai integruoja „NuVasive“ įsigijimą, o tai suteikia stipresnę poziciją JAV rinkoje.

Investuotojus džiugina ne tik augantys pardavimai, bet ir aiškus pelningumo potencialas. Analitikai teigia, kad įmonės integracijos sinergijos dar neatsispindi pilnai rezultatuose – vadinasi, potencialas dar neatskleistas.

Prognozė 2026 m.

Metai	Prognozuojamas Pardavimų Augimas	EPS (už akciją pelnas)	Vertinimas (P/E)
2025	+8 %	3,25 USD	22x
2026	+10 %	3,60 USD	20x

Jei tendencija išliks, „Globus Medical“ gali tapti vienu stabilaus augimo lyderių sveikatos sektoriuje.

Įžvalgos

Trumpuoju laikotarpiu akcijos gali šiek tiek atsitraukti po tokio šuolio. Tačiau vidutinės trukmės investuotojams tai gali būti puiki proga „įlipti“ į stiprų fundamentalų augimo traukinį. Rinkos reakcija rodo didėjantį pasitikėjimą vadovybės kryptimi ir ilgalaikiu pelningumu.

👉Parašykite komentaruose, ar jūsų manymu, GMED yra pigi akcija ar jau labai brangi?

***

Akamai Technologies (AKAM) akcijų kaina per savaitę kilo 11.50% iki $83.74, kai bendrovė paskelbė optimistinę IV ketvirčio prognozę. Įmonė tikisi pajamų nuo 1,07 iki 1,09 mlrd. JAV dolerių, viršijančių analitikų lūkesčius (1,07 mlrd. JAV dolerių).

Finansiniai rodikliai (Q4 prognozė)

Rodiklis	Prognozė (mlrd. USD)	Konsensusas	Pokytis
Pajamos	1.07–1.09	1.07	▲ virš lūkesčių
EPS (pelno prognozė)	Nenurodyta	–	–

Įžvalgos ir priežastys

• Debesų paslaugų augimas išlieka pagrindinis Akamai variklis.
• Kibernetinio saugumo segmentas tapo sparčiausiai augančia verslo dalimi.
• Analitikai teigia, kad „AI srautų apsaugos sprendimai“ tampa nauju pelno centru.

Šis optimizmas signalizuoja, kad Akamai gali būti viena iš tyliai augančių debesijos rinkos žvaigždžių, kol investuotojų dėmesys vis dar krypsta į AI gigantus.

Rinkos sentimentas (analitikų vertinimai)

Reitingas	Analitikų dalis	Vidutinė tikslinė kaina (USD)
„Pirkti“	55%	130
„Laikyti“	40%	118
„Parduoti“	5%	105

Vidutinė analitikų tikslinė kaina rodo dar apie +10% potencialą nuo dabartinio lygio.

Prognozė ir perspektyvos

Jeigu Akamai išlaikys augimo tempą debesų ir saugumo srityse, 2025 m. antrasis pusmetis gali būti stiprus. Tačiau investuotojai turėtų atkreipti dėmesį į:

• konkurenciją iš Cloudflare ir Amazon AWS,
• galimą pelno maržų spaudimą,
• ir makroekonominę riziką dėl aukštų palūkanų normų.

Ką tai reiškia investuotojams?

Šis šuolis rodo, kad rinka vėl pradeda vertinti technologinius „vidutinės kapitalizacijos“ kompanijų vardus. Jei ieškai galimų kandidatų į portfelį 2025 m., Akamai gali būti vertas dėmesio.

Kaina kaip tik atšoko nuo lokalaus psichologinio palaikymo.

***

Monster Beverage (MNST) akcijų kaina per savaitę kilo 4.34% iki $69.73 ir buvo pasiektas ATH. Bendrovė paskelbė įspūdingus III ketvirčio rezultatus. Grynieji pardavimai siekė 2,20 mlrd. USD, nors analitikai tikėjosi tik 2,11 mlrd. USD. Šis rezultatas rodo, kad paklausa išlieka itin stipri, ypač Šiaurės Amerikoje ir Azijos rinkose.

Rodiklis	Faktinis rezultatas	Analitikų prognozė	Pokytis
Grynieji pardavimai (Q3)	2,20 mlrd. USD	2,11 mlrd. USD	+4,3 %
Grynasis pelningumas	22,5%	21,9%	+0,6 pp
EPS (pelno akcijai)	0,43 USD	0,40 USD	+7,5 %

Kas slypi už augimo?

Augimą daugiausia skatino nauji produktai ir išplėstas paskirstymo tinklas. Įmonė toliau plečia „Monster Energy“, „Reign Storm“ ir „Nasty Beast Hard Tea“ linijas. Be to, „Monster“ sėkmingai mažina žaliavų ir transporto išlaidas, o tai gerina pelningumą.

Įžvalgos: kas toliau?

Analitikai mato potencialą, kad 2025 m. pelnas gali išaugti dar 10–12%. Energinių gėrimų rinka vis dar sparčiai plečiasi, o „Monster“ turi tvirtą prekės ženklą. Vis dėlto, konkurencija su „Red Bull“ ir „Celsius“ išlieka rimta grėsme.

Rizikos ir galimybės

• Rizika: kainų karai ir žaliavų svyravimai.
• Galimybė: nauji produktai be cukraus ir funkcinių gėrimų kategorijoje.

👉 Sek mūsų rinkų apžvalgas kas savaitę ir sužinok, kurios akcijos artimiausiu metu gali šoktelėti kaip „Monster“! Prenumeruok naujienas ir gauk įžvalgas tiesiai į el. paštą.

FED FOMC tikimybė. Iki FOMC susirinkimo liko 30 dienų.

Palūkanų norma	Tikimybė, %
350-375	66.90
375-400 (dabartinė)	33.10
400-425	0.00
Makro prognozė	3.25-3.50
Effective Federal Funds Rate	3.87

JAV USD apyvartos greitis

JAV P2 pinigų apyvartos greitis nepasikeitė, liko 1.39.

*Pinigų apyvartos greitis (arba pinigų apyvartumas) parodo, kaip dažnai pinigai keičia savininką per tam tikrą laikotarpį, pavyzdžiui, per metus. Jis apskaičiuojamas dalijant visų per tą laikotarpį įvykdytų mokėjimų bendrąją vertę iš apyvartoje esančio pinigų kiekio. Šis rodiklis yra svarbus, nes jis atspindi ekonomikos aktyvumą. Kuo didesnis pinigų apyvartos greitis, tuo intensyviau pinigai juda ekonomikoje, o tai gali reikšti didesnį verslo aktyvumą ir ekonomikos augimą.

CBOE PUT/CALL Ratio

CBOE PUT/CALL santykis staigiai kilo iki 1.08. Korekcija, apie kurios grėsmę mes seniai čia rašėme, dabar jau žiūrim mums tiesiai į akis.

*Tipinės Put/Call santykio reikšmės gali skirtis priklausomai nuo rinkos sąlygų ir laikotarpio, tačiau yra keletas bendrų gairių:
Neutralus lygis: Put/Call santykis apie 0,7-1,0 dažnai laikomas neutraliu. Tai reiškia, kad rinkoje yra maždaug vienodas pardavimo ir pirkimo opcionų skaičius.
Aukštas santykis: Kai Put/Call santykis viršija 1.0, tai gali rodyti, kad investuotojai yra pesimistiški ir tikisi rinkos kritimo. Labai aukštas santykis (pvz., virš 1,5) gali rodyti per didelį pesimizmą, kuris kartais gali būti laikomas kontrarianų pirkimo signalu.
Žemas santykis: Kai Put/Call santykis yra žemiau 0,7, tai gali rodyti optimizmą rinkoje. Labai žemas santykis (pvz., žemiau 0,5) gali rodyti per didelį optimizmą, kuris kartais gali būti laikomas pardavimo signalu.

The Buffett Indicator: Market Cap to GDP

W. Buffett’o indeksas vis dar aukštas – 220.20%. Šis rodiklis rodo, kad investuotojai yra pasirengę rizikuoti didesnėmis sumomis rinkoje. Tačiau pats Warren Buffett yra įspėjęs, kad santykis virš 200% yra „žaidimas su ugnimi”, nes tokios aukštos vertės gali būti ilgainiui nepalaikomos. Investuotojai turėtų būti atsargūs, nes per didelis optimizmas gali sukelti nenuspėjamų rinkos svyravimų ir galimų nuostolių.

*AnotW.Buffett logikos, šalies BVP pagrinde kuria verslas. Tai logiškai mąstant, pajamos turi būti artimos BVP reikšmei. Pajamų augimas tolygu EPS augimui, EPS augimas tolygu kapitalizacijos augimui. Iš kitos pusės, kompanijų pajamų augimas tolygu BVP augimui. Ir santykio dinamika, iš idėjos, turi būti tolygi ir nedidelė.

Credit Default Swap

Stebim, kaip rinkos vertina šalies kreditingumą (kiek pasitikima šalies ekonomika). Labai greitas požiūris į situaciją pasaulinėje ekonomikoje. Paimkime kelis atvejus. Kol kas pasaulio ekonomikoms niekas negresia, tačiau reikia būti pasirengusiam kurti strategijas, kurios padėtų išvengti galimų ekonominių krizės pasekmių.

JAV ir JK reikalai gerėja.

Šalis (vieta, judėjimas)	5Y CDS prieš savaitę	5Y CDS dabar	S&P reitingas
Šveicarija (1, 0)	8.26	8.27	AAA
Vokietija (1, 0)	8.74	8.77	AAA
Jungtinė Karalystė (10, +2)	20.61	19.69	AA
JAV (18, -1)	35.96	35.06	AA+

Kapitalo rinkų Žaliavos

Naftos rinka balansuoja ant peilio ašmenų

Crude oil naftos ateities sandorių kaina per savaitę krito -2.02% iki 59.75 USD/b, išlieka antrą savaitę iš eilės nuosmukio zonoje. Rinką slopina baimės dėl galimo pasiūlos pertekliaus.

Pasiūla auga, kainos spaudžiamos

OPEC+ šalys praėjusį mėnesį padidino gavybą, nes kai kurie nariai atnaujino anksčiau sustabdytą gamybą. Kartu ne OPEC gamintojai taip pat stiprina pasiūlą. Dėl šių veiksnių Saudo Arabija, didžiausia pasaulio naftos eksportuotoja, sumažino gruodžio mėnesio kainas Azijos pirkėjams.

Veiksnys	Kryptis	Poveikis rinkai
OPEC+ gamybos augimas	↑	Spaudžia kainas žemyn
Saudo Arabijos kainų mažinimas	↓	Didina konkurenciją
JAV sankcijos Rusijai	↑	Kelia tiekimo riziką
Indijos diversifikacija	→	Mažina priklausomybę nuo Rusijos
Kinijos pirkimų stabdymas	↓	Silpnina paklausą trumpuoju laikotarpiu

Paklausos silpnumas vis dar jaučiamas

Naftos vartojimas nesugeba atsitiesti. Azijos regionas, kuris įprastai išlieka augimo variklis, šįkart stabdo tempą. Indija aktyviai diversifikuoja tiekimo šaltinius, nes sankcijos apsunkina prekybą rusiška nafta. Tuo pat metu Kinijos valstybės naftos gigantai sustabdo jūrinius pirkimus iš Rusijos – tai dar vienas signalas apie besikeičiančią geopolitinę dinamiką.

Tiekimo rizikos išlieka

Nepaisant perteklinės pasiūlos, tiekimo pavojai niekur nedingo. JAV sankcijos ribojančios rusiškos naftos pirkimus, bei Ukrainos smūgiai Rusijos energetikos objektams, išlaiko rinką nervingoje pusiausvyroje.

Naftos kainos prognozė

Pagal techninę analizę, WTI kaina šiuo metu juda kanale tarp 58–63 USD. Jei kainos pažeistų 58 USD ribą, galimas testavimas ties 55 USD palaikymu. Tuo tarpu virš 63 USD išsiveržimas galėtų paskatinti trumpalaikį atšokimą iki 67 USD.

Įžvalga: ar tai naujo ciklo pradžia?

Rinka atrodo perteklinai atsargi, bet istorija rodo, kad būtent tada atsiranda pirkimo galimybės. Jeigu pasaulinė paklausa pradės augti – net ir lėtai – dabartinės kainos gali tapti patraukliu įėjimo tašku.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, naftos kaina gali išsilaikyti ties 60.66 USD/BBL artimiausiu metu, o per metus gali pakilti iki 66.16 USD/BBL. Prognozės per savaitę pablogėjo. Crude Oil ateities sandorių Foward Curve yra teigiama. AO osciliarorius dar rodo Meškų rinką:

Aukso spindesys virš $4 000: ką tai sako rinkoms?

Aukso ateities sandorių kaina per savaitę kilo 0.33% iki 4 009.8 USD/ Tr.oz. Tai — reikšmingas šuolis, kurį paskatino silpnesni nei tikėtasi JAV ekonominiai duomenys. Investuotojai vis dažniau tiki, kad Federalinis rezervas (FED) galėtų jau gruodį sumažinti palūkanų normas.

Ekonominiai signalai: niūrūs, bet naudingi auksui

Mičiogano universiteto vartotojų pasitikėjimo indeksas krito iki antro žemiausio lygio istorijoje. Tai atspindi augančias amerikiečių baimes dėl rekordiškai ilgo vyriausybės uždarymo poveikio ekonomikai.

Tuo pat metu spalio atleidimai pasiekė 20-ies metų rekordą, o privataus sektoriaus ataskaitos rodo, kad darbo vietų praradimai tęsis. Visa tai — maistas aukso buliams, nes rinkos dabar vertina daugiau nei 70 % tikimybę, kad FED sumažins palūkanas ketvirčiu punkto.

Rinkos duomenys (lapkričio 7 d.)

Rodiklis	Reikšmė	Pokytis	Pastaba
Aukso kaina (XAU/USD)	$4 010	▲ +1.8%	Viršija psichologinę ribą
JAV vartotojų pasitikėjimo indeksas	62.3	▼ -4.5	Antras žemiausias istorijoje
Atleidimai (mėn./mėn.)	+20 metų rekordas	▲ +15%	Didžiausias nuo 2005 m.
FED palūkanų sumažinimo tikimybė (gruodis)	70%	▲ nuo 60%	Rinkos laukia atpalaidavimo
USD indeksas (DXY)	102.4	▼ -0.6%	Silpnesnis doleris palaiko auksą

Įžvalgos ir prognozės

Auksas ir toliau atrodo patraukliai trumpuoju laikotarpiu, ypač jei FED signalizuos apie politikos švelninimą. Silpnesnis doleris, didėjantys atleidimai ir geopolitinis neapibrėžtumas — ideali audra aukso paklausai.

📉 Rizika: jeigu ADP ar ISM duomenys vėl sustiprės, investuotojai gali vėl grįžti prie dolerio.
📈 Prognozė: bazinis scenarijus — aukso kaina $4 100–$4 150 iki metų pabaigos.

👉 Laikas pasitikrinti savo portfelio atsparumą. Kai pasaulis slysta į ekonominę miglą, auksas švyti ryškiausiai.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, aukso kaina gali išsilaikyti ties 4 038.44 USD/ Tr.oz artimiausiu metu, o per metus pakilti dar iki 4 261.44 USD/ Tr.oz. Prognozės per savaitę pablogėjo. Aukso ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

Varis stabilizuojasi, bet savaitės nuosmukis išlieka

Vario ateities sandorių kaina per savaitę krito -2.59% iki 4.96 USD už svarą. Tai lėmė globali rizikos vengimo banga, smarkiai paveikusi finansų rinkas. Be to, nuogąstavimai dėl perkaitusių dirbtinio intelekto (DI) sektoriaus vertinimų ir silpnų JAV ekonomikos duomenų dar labiau spaudė akcijas.

Rizikos aktiva patiria spaudimą

Praėjusią savaitę pasaulinės akcijos ir kiti rizikos aktyvai patyrė spaudimą. Pavyzdžiui, JAV vyriausybės ilgam užsitęsęs uždarymas didino rinkų nerimą. Be to, silpni prekybos duomenys iš pagrindinės vartotojos – Kinijos – dar labiau paveikė vario kainą. Spalio mėnesį eksportas netikėtai sumažėjo 1,1%, o importo augimas sulėtėjo iki 1%.

Rodiklis	Spalio pokytis
Kinijos eksportas	-1,1 %
Kinijos importas	+1 %
Vario ateities kaina	$4,95/lb

Be to, rinkoje kyla spekuliacijų, kad Pekinas galėtų nukreipti dėmesį į vario perdirbimo pramonę, siekdamas sumažinti perteklinę gamybą. Kinijos nefermentuotų metalų asociacija neseniai ragino centrinę valdžią griežtinti naujus vario lydymo projektus. Tokia politika galėtų palaikyti kainas ilgalaikėje perspektyvoje.

Prognozė ir įžvalgos

• Trumpuoju laikotarpiu vario kaina gali toliau svyruoti dėl pasaulinės ekonomikos ir DI rinkos rizikos.
• Vidutinėje perspektyvoje, jei Kinija įgyvendins griežtesnę kontrolę naujiems projektams, kainos gali stabilizuotis arba kilti.
• Investuotojams verta stebėti Kinijos prekybos duomenis ir reguliavimo naujienas, nes jie gali reikšmingai paveikti rinką.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, vario kaina artimiausiu metu svyruos apie 5.03 USD už svarą. O per metus dar gali pakilti iki 5.58 USD už svarą. Prognozė per savaitę pablogėjo. Vario ateities sandorių Foward Curve yra teigiama.

Valiutų kotiruočių prognozės

Euras bando atsitiesti: ar tai naujos tendencijos pradžia?

EURUSD per savaitę kilo 0.23% iki 1.1562. Tai pirmas ženklas, kad valiuta gali atsigauti po trijų mėnesių žemiausio taško. Investuotojai šiuo metu vertina skirtingas Europos Centrinio Banko (ECB) ir JAV Federalinio Rezervo (FED) politikos kryptis.

ECB išlieka atsargus – palūkanų normų mažinimas dar toli

Rinkos šiuo metu tik 45% tikimybe vertina galimą palūkanų normų mažinimą iki 2026 m. rugsėjo, nors dar spalį ši tikimybė siekė daugiau nei 80%. ECB nariai kalba atsargiai:

• François Villeroy de Galhau teigia, kad bankas turi išlaikyti lankstumą.
• Joachim Nagel ragina neprarasti budrumo dėl infliacijos.
• Luis de Guindos mano, kad infliacijos kritimas žemiau 2% būtų tik laikinas.

Rodiklis	Spalis	Lapkritis	Pokytis
ECB palūkanų mažinimo tikimybė iki 2026 m. rugsėjo	82%	45%	↓ -37%
Infliacija euro zonoje	2,9%	2,7%	↓ -0,2%
EUR/USD kursas	1,09	1,15	↑ +5,5%

Už Atlanto – JAV darbo rinka siunčia nerimą keliančius signalus

Tuo metu JAV doleris patyrė spaudimą. „Challenger“ duomenys parodė, kad spalį atleidimų skaičius pasiekė 20 metų rekordą. Šis netikėtas šuolis sustiprino lūkesčius, jog FED gali artimiausiu metu mažinti palūkanas. Tai neutralizavo ankstesnius stipresnius ADP ir ISM rodiklius.

Kas laukia toliau?

Artimiausios savaitės gali būti lemiamos. Jei FED žengs link palūkanų mažinimo greičiau nei ECB, euras gali dar sustiprėti. Tačiau, jei euro zonos ekonomika toliau lėtės, ši banga gali būti trumpalaikė.

Prognozė: bazinis scenarijus – EUR/USD iki metų pabaigos svyruos 1,13–1,17 intervale.
Rizikos veiksniai: energijos kainų šuolis ir geopolitinė įtampa gali apsukti trendą priešinga kryptimi.

Pabaigai – ar metas grįžti prie euro?

Investuotojams tai puiki proga iš naujo įvertinti savo valiutų portfelį. Eurui atgaunant jėgas, gali atsirasti trumpalaikių spekuliacinių galimybių.

👉 CTA: Sekite mūsų savaitines valiutų rinkos apžvalgas – pirmieji sužinokite, kada euras vėl taps karaliumi prieš dolerį.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, euras svyruos ties 1.16 artimiausiu metu. O per metus jis gali pakilti iki 1.19. Prognozės per savaitę nepasikeitė. Tačiau korekcijos tikimybė vis dar aukšta. Strbim situaciją: Meškos dar stiprios.

Svaras – ties septynių mėnesių dugnu. Kas toliau?

GBPUSD per savaitę kilo 0.11% iki 1.3163. Rinkas nustebino Anglijos banko sprendimas – 5 iš 9 narių balsavo už palūkanų normos išlaikymą ties 4%, nors keturi nariai netikėtai pasisakė už 25 bazinių punktų mažinimą iki 3,75%.

Sprendimo lentelė

BoE nariai	Sprendimas	Balsų skaičius	Poveikis rinkoms
Už palūkanų išlaikymą	4,00%	5	Svaras trumpam sustiprėjo
Už mažinimą	3,75%	4	Sukėlė netikėtą reakciją rinkose

Rinkos reakcija

Po pranešimo svaras smuko prieš dolerį, nes investuotojai ėmė vertinti greitesnį palūkanų mažinimo ciklo startą. Tuo metu Jungtinės Karalystės obligacijų pajamingumas šiek tiek sumažėjo, o FTSE 100 indeksas reagavo nuosaikiai. Vis dėlto, BoE pažymėjo, kad infliacija jau pasiekė piką, o silpnėjanti paklausa daro poveikį ekonomikai.

Įžvalgos: pusiausvyra tarp rizikos ir vilties

Ekonomistai teigia, kad BoE žinutė buvo „balansuota“ – mažėja infliacijos rizika, tačiau augimo perspektyvos išlieka trapios. Bankas pripažino, jog jei disinfliacija tęsis, palūkanos galėtų mažėti palaipsniui, tačiau dar reikia daugiau įrodymų, kad būtų galima drąsiai švelninti politiką.

Prognozė: kas laukia svaro toliau?

Ekonomikos modeliai rodo, kad per artimiausius mėnesius GBP/USD kursas gali kristi iki 1,28, jei JAV doleris išliks stiprus. Visgi, jei JK darbo rinka išsilaikys stabili, o infliacija toliau mažės, BoE gali imtis nuosaikaus palūkanų mažinimo jau 2025 m. pirmąjį ketvirtį.

„Kai centriniai bankai dvejoja, rinka dažnai bėga greičiau nei jie patys.“ — Citata iš Londono FX stratego komentarų

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, svaras svyruos ties 1.32 artimiausiu metu. O per metus jis gali nukristi iki 1.35. Prognozės per savaitę nepasikeitė. Kol kas svaras Meškų rinkoje. Tačiau atšoko nuo Fibonacci 0.236 palaikymo lygio. Čia gali prasidėti svaro kilimas, todėl atsargiai galima pereiti į Long pozicijas. Nepamirškite, kad Meškos dar labai stiprios.

Japonijos jena silpnėja – kas slypi už šių judesių?

USDJPY per savaitę krito -0.38% iki 153.41. Naujausi duomenys atskleidė, kad namų ūkių išlaidos rugsėjį augo 1,8%, nors rugpjūtį augimas siekė 2,3%. Be to, prognozės rodė 2,5%, tad rezultatas nuvylė rinkas.

Dar blogiau – realių atlyginimų rodikliai. Jie smuko 1,4% per metus, ir tai jau devintas mėnuo iš eilės, kai gyventojų perkamoji galia traukiasi. Tai rodo, kad atlyginimų augimas vis dar atsilieka nuo infliacijos – o tai gali stabdyti vartojimą ir vidaus paklausą.

Centrinis bankas laukia 2026-ųjų

Japonijos banko vadovas Kazuo Ueda teigė, kad sprendimas griežtinti pinigų politiką priklausys nuo 2026 m. atlyginimų augimo perspektyvos. Praėjusią savaitę bankas paliko politiką nepakeistą, nors rinka tikėjosi bent mažos užuominos apie palūkanų didinimą.

Rodiklis	Rugsėjis	Rugpjūtis	Prognozė
Namų ūkių išlaidos (mėn./mėn.)	+1,8%	+2,3%	+2,5%
Realių atlyginimų pokytis (met./met.)	-1,4%	-1,3%	—

Kodėl jena krito?

Ketvirtadienį jena trumpam stiprėjo, kai pasaulinė rinkos nuotaika pasisuko į „rizikos vengimą“. Tuomet investuotojai pirko saugesnius aktyvus, o silpnesni JAV darbo rinkos duomenys palaikė viltis, kad FED netrukus mažins palūkanas. Tačiau jau kitą dieną rinkos tonas pasikeitė – investuotojai vėl rinkosi dolerį, o jena neteko dalies savo vertės.

Įžvalga ir prognozė

Jenos kursas gali toliau svyruoti tarp 151–155 už dolerį, priklausomai nuo:

• JAV darbo rinkos duomenų;
• Japonijos infliacijos trajektorijos;
• BOJ komunikacijos dėl 2026 m. atlyginimų.

Ekspertų įžvalga: jei FED išties pradės palūkanų mažinimo ciklą 2025 m. pradžioje, jena gali atsitiesti iki 145–147 USD/JPY ribos.

Ar metas žaisti su „silpna jena“?

Silpnėjanti valiuta suteikia galimybių eksportuotojams ir investuotojams į Japonijos akcijas. Tačiau – rizika išlieka. BOJ gali netikėtai pakeisti toną, o tai sukeltų valiutos šuolį atgal.

Pasak pasaulinių makroekonominių modelių ir analitikų prognozes, doleris jenos atžvilgiu dar gali kilti iki 152.68 artimiausiu metu. O per metus kristi iki 148.20. Per savaitę prognozė pablogėjo. Bulių rinka, užimamos Long pozicijos.

EURNOK savaitės apžvalga

EURNOK per savaitę kilo 0.63% iki 11.7356. Tai buvo netikėtas, bet logiškas rinkų atsakas į kelis veiksnius.

Kodėl euras sustiprėjo prieš Norvegijos kroną?

1. Naftos kainų kritimas slopino kronos paklausą

Norvegijos valiuta glaudžiai susijusi su naftos kainų dinamika, nes energijos eksportas – pagrindinis šalies ekonomikos variklis. Praėjusią savaitę „Brent“ nafta atpigo daugiau kaip 3%, investuotojams nerimaujant dėl pasaulinės paklausos. Tai automatiškai sumažino Norvegijos kronos patrauklumą, nes jos vertė dažnai seka naftos kainų kryptimi.

Kai nafta pinga, krona paprastai silpnėja. Kai kyla – stiprėja.

2. Europos Centrinio Banko (ECB) tonas buvo švelniai optimistiškas

ECB pareigūnai praėjusią savaitę leido suprasti, kad palūkanų mažinimas dar neskubus, nes infliacija euro zonoje lėtėja, bet vis dar per aukšta. Toks tonas suteikė palaikymo eurui, nes rinkos tikėjosi švelnesnio tono. Investuotojai perskirstė pozicijas, grįždami prie euro – saugesnės valiutos palyginti su žaliavine krona.

3. Norvegijos ekonomikos duomenys buvo mišrūs

• Mažmeninė prekyba Norvegijoje krito daugiau nei tikėtasi.
• Namų ūkių pasitikėjimas vis dar žemas.
• Norges Bank laikosi pozicijos, kad palūkanų viršūnė jau pasiekta, o tai mažina kronos patrauklumą.

Tuo metu euras gavo paramą iš stabilizuojamos Vokietijos gamybos ir geresnių nei laukta PMI rodiklių.
Rezultatas – investuotojai pasitraukė iš NOK pozicijų ir trumpam sugrįžo prie euro.

4. Globalios rizikos nuotaikos palaikė eurą

Savaitės pabaigoje rinkose vyravo „risk-off“ nuotaikos: JAV darbo rinkos duomenys buvo silpnesni, o geopolitiniai neramumai Artimuosiuose Rytuose vėl sukėlė įtampą. Tokiais atvejais investuotojai vengia rizikos ir renkasi stabilesnes valiutas, prie kurių priskiriamas euras. Norvegijos krona, būdama „mažesnės rinkos“ valiuta, tokiu metu dažnai nukenčia.

📈 Savaitės santrauka

Faktorius	Poveikis NOK	Poveikis EUR	Bendras poveikis EUR/NOK
Naftos kainų kritimas	Neigiamas	Neutralus	Euras kyla
ECB tonas – mažiau dovish	—	Teigiamas	Euras kyla
Norges Bank signalai dėl viršūnės	Neigiamas	—	Euras kyla
Silpni Norvegijos duomenys	Neigiamas	—	Euras kyla
Rizikos vengimas pasaulyje	Neigiamas	Teigiamas	Euras kyla

Prognozė: kas toliau?

Trumpuoju laikotarpiu (artimiausiomis savaitėmis) tikėtina, kad EUR/NOK išliks diapazone 11,65–11,85.
Jei nafta toliau pigs arba Norges Bank patvirtins, kad palūkanos nebekils, kursas gali kilti link 11,90 NOK.
Tačiau jei energijos kainos šoktels arba pasirodys geri Norvegijos infliacijos duomenys, krona gali atsigauti ir kursas sugrįžti arčiau 11,60 NOK.

Bitcoin rinkos tendencijos

Bitcoin per praėjusią savaitę krito -6.30% iki $103 740 (rašymo metu). BTC dominavimas kriptorinkoje praėjusią savaitę išliko beveik nepakitęs – 59.83%, kapitalizacija krito iki 2.07 trilijono USD. Meškų rinka.

Fear & Greed Index: Lapkričio 9 d. 24 (Fear) – sumažėjo.

Šaltiniai rodo, kad savaitė buvo pažymėta kritimu su nedideliais atšokimais, be reikšmingo proveržio, atspindinčiu atsargų sentimentą dėl makro spaudimo ir pelno fiksavimo.

Kodėl BTC/USD elgėsi taip, kaip elgėsi?

BTC kainos elgesys per savaitę buvo nulemtas techninės korekcijos, makroekonominio atsargumo, on-chain duomenų ir rinkos sentimentų derinio.

Pagrindinės priežastys su duomenimis.

1. Techniniai veiksniai (korekcija ir stabilizacija)

• Korekcija po spalio stabilizacijos: Po spalio 19 d. kainos ~$106,827, BTC svyravo siaurame diapazone $101,577–$102,456, testuodama $101,600 palaikymą (200 dienų MA ~$101,939 ir 50% Fibonacci nuo ATH $126,272 iki spalio žemiausios ~$104,782). Tai atspindėjo „reaccumulation” fazę po spalio vidurio konsolidacijos (+1.70%), bet be proveržio virš $102,500 pasipriešinimo (20/50 EMA: $102,000–$102,500).
• Techniniai rodikliai:
  • RSI (14): Dieniniame grafike RSI svyravo ~40.35–51, rodydamas neutralias sąlygas su artėjimu prie oversold lapkričio 9 d. (artėja prie 30). Savaitinis RSI ~63.48 taip pat neutralus, su silpnomis „bearish divergencijomis” lapkričio 4–5 d., signalizuojančiomis pardavimo spaudimą.
  • MACD: 4H grafike MACD plokštėjo lapkričio 3–5 d. (-0.25%–-0.34%), rodydamas silpną impulsą.
  • Bollinger Bands: Kaina lapkričio 9 d. artėjo prie apatinės juostos (~$101,577), su susiaurėjimu, signalizuojančiu artėjantį volatilumo šuolį (viršutinė juosta $102,500, apatinė $101,000).
  • Ichimoku Cloud: 2H grafike kaina lapkričio 6 d. buvo žemiau debesies, rodydama bearish bias, bet stabilizavosi lapkričio 7–9 d.
• Rezultatas: Techninė korekcija ($101,577–$102,456) ribojo judėjimą, su neutraliais rodikliais (RSI ~40.35–51, MACD plokštėjimas), rodančiais stabilizaciją po spalio +1.70%, bet su rizika kristi iki $100,000, jei $101,600 neišlaiko.

2. Makroekonominiai veiksniai (atsargumas ir laukimas)

• FED politika ir duomenys: Lapkričio 4–5 d. FED „dot plot” prognozavo tik 2 palūkanų mažinimus 2025 m., sumažindama lapkričio mažinimo tikimybę iki 66.9%. Tai stiprino JAV dolerį (DXY +0.5% lapkričio pabaigoje, koreliacija su BTC -0.25), prisidėdama prie nuosmukio lapkričio 4–5 d. (-0.26%–-0.34%).
• Trumpo politika: Vykdomasis įsakymas dėl kripto reguliavimo ir GENIUS Act stiprino pasitikėjimą, bet komentarai apie tarifus (10–41%) sukėlė neapibrėžtumą lapkričio 8–9 d., ribodami kilimą virš $102,500. Lapkričio 9 d. iždo sekretoriaus pareiškimai apie BTC rezervus sumažino entuziazmą.
• Lapkričio sezoniškumas: Lapkritis istorškai stiprus (+10%–20% vidurkis post-halving metais), o 2025 m. -0.5% nuosmukis atitinka mišrias tendencijas po spalio stiprumo (+30%), su 47% žaliomis dienomis ir 4.00% volatilumu.
• Rezultatas: Makro laukimas sukėlė nuosmukį lapkričio 4–5 d. (-0.26%–-0.34%).

3. Rinkos įvykiai ir on-chain duomenys (pelno fiksavimas ir stabilizacija)

• ETF srautai: Lapkričio 4–9 d. BTC ETF patyrė $751 mln. išplaukų (BlackRock -615 mln.), atspindėdamos institucinį atsargumą po spalio ATH, prisidėdamos prie -0.26%–-0.34% kritimo lapkričio 4–5 d. Tačiau lapkričio 6–7 d. įplaukos atsigavo ($642 mln.), skatindamos nedidelį atšokimą (+0.20%–+0.14%).
• Banginių veikla: Rekordinė akumuliacija (19,130 adresų su 100+ BTC) lapkričio 6–7 d. padėjo kainai stabilizuotis ties $101,600, bet nedidelis pardavimas lapkričio 8–9 d. (-1.9%) atspindėjo pelno fiksavimą.
• On-chain rodikliai:
  • Transakcijų apimtys: +26% iki 12.9 mln. spalį, bet lapkričio 9 d. sumažėjo iki ~$20 mlrd., rodydami mažesnį aktyvumą dėl JAV šventinio laikotarpio.
  • Hashrate: Stabilus ~902 EH/s, kasėjų pajamos 59.4K USD/EH/s rodė spaudimą pelningumui lapkričio 4 d.
  • Pelningi adresai: 95% pelningi, SOPR ~1.00–1.01 lapkričio 9 d. signalizavo neutralų pelno fiksavimą.
• Likvidacijos: Lapkričio 4–5 d. $172 mln. long pozicijų likvidacijos sustiprino nuosmukį (-0.26%–-0.34%), bet rinka stabilizavosi lapkričio 6–9 d.
• Rezultatas: Institucinis atsargumas ir on-chain stabilizacija (SOPR ~1.01, 95% pelningi adresai) ribojo judėjimą, su -0.5% nuosmukiu, atspindinčiu pelno fiksavimą po spalio +6.45%.

4. Rinkos sentimentas

• X įrašai: @ben_ismk (lapkričio 8 d.) pabrėžė BTC kaip „macro asset”, su kainą $101,600 ir ETF AUM $155 mlrd., rodydamas optimizmą dėl reguliavimo pokyčių. @CoderObsidian (lapkričio 8 d.) minėjo Saylor Treasury kaip intelektualinį pagrindą, nepaisant kainos kritimo. @GabrielFabio70 (lapkričio 8 d.) dalijosi prekybos signalais, prognozuodama atšokimą. @thekaspaonion (lapkričio 8 d.) lygino BTC su KAS, pabrėždamas hash rate stabilumą. @LosKruptos (lapkričio 8 d.) minėjo InstituDePIN augimą nepaisant kritimo. @mangosteentrd (lapkričio 8 d.) patarė laikyti MSTY, jei bullish 3 mėn. @BTCFrogger (lapkričio 8 d.) diskutavo rizikas AVICI. @Calculozo (lapkričio 8 d.) analizavo 4H chartą, prognozuodama atšokimą jei FED „blinks”.
• Rezultatas: Pradinis baimės sentimentas sukėlė nuosmukį lapkričio 4–5 d., bet reguliavimo optimizmas ir on-chain stabilizacija paskatino neutralų sentimentą savaitės gale.

Makroekonominiai modeliai ir analitikai prognozuoja, kad BTCUSD gali kainuoti $103 500 artimiausiu metu, o per metus gali pasiekti $114 658. Prognozė per savaitę pablogėjo. Bitcoin Ateities sandorių Foward Curve yra teigiama. Panašu, kad Meškos nesiruošia užleisti pozicijų.

Bitcoin-Gold Ratio per savaitę neženkliai pakilo aukso naudai.

Kapitalo Išvados

Savaitė baigėsi kaip blogas pokerio vakaras: visi blefuoja, o kortos – prastos. Bet atmink: kai VIX šoka iki 19.9, kažkur visada atsiranda tas, kuris perka panikoje. Gal tai tu? Diversifikuok, laikykis plano – ir nepamiršk: rinkos visada grįžta… nebent tu pirmas pasiduosi.

Daugiau apžvalgų rasite čia .

Šaltiniai: NASDAQ, CoinMarketCap, Changelly, CoinDCX, Investopedia, Reuters

---

Pasidalink apžvalga su draugais ir kolegomis!